聚焦環保產業高端價值鏈

我國將迎來“環境十年”發展期，保守測算到2015年環保產業投資年均增速為18％，到2020年年均增速為15％。我國環保投資從2002年起出現明顯加速增長，環保投資占GDP比重從2001年的1.01％攀升至2008年的1.49％。從時間上來看，環境庫茲涅茨曲線攀升階段主要的兩大驅動因素（城市化、工業化）較長時間內還要持續，我國工業化進程仍將持續10年以上；從海外經驗看，本上世紀70年代環保投入/GDP比從0.8％攀升至3％以上歷時近10年。結合我國經濟特征和環境污染情況，如假設2010-2020年我國GDP保持8％的增速，隨著各類環保支持策的出臺，2015、2020年環保投資/GDP從1.49％分別提高到2.6％、3.3％，到2015年年復合增長率為18％，2016-2020年年復合增長率為15％。

環保產業支持策的出臺將拓寬環保各子領域的發展空間。“十一五”規劃中把二氧化硫和化學需氧量（COD）兩個指標作為控制重點，催生了大氣脫硫產業以及傳統污水處理產業的快速發展。“十二五”規劃將重點納入污染空氣的氮氧化物和導致水污染的氨氮指標。大氣脫硝產業以及污水處理升級和工業污水治理將會成為最大受益領域。“十二五”期間，環保產業的財支持策仍將持續并會得以深化，環境稅征收概率很大。預計將先選擇部分重點城市進行試點，江西、湖南、湖北等省都可能成為環境稅試點，試點方案成熟后，將加快環境稅立法的推進。同時，我們認為國家可以從構建綠色貿易體系角度對環保產業進行支持。

聚焦環保產業高端價值鏈。我們通過相對比較優勢來尋找環保產業中具備高端價值鏈的子領域。污水處理：中國具備規模龐大的污水處理廠，對其進行升級改造具備比較優勢；中國煤化工、石油化工的發展世界規模領先，給該領域做配套工程的污水處理企業具備比較優勢。大氣污染治理：中國具備世界最大規模的發電廠和鋼鐵廠，針對其脫硫、脫硝的企業具備比較優勢。固廢處理：中國未來核電建設迎來大發展，核廢料處理企業具備比較優勢。